奈雪喜茶瑞幸們還在“賠本賺吆喝”的時(shí)候，它們的供應(yīng)商卻已經(jīng)在悄悄準(zhǔn)備上市了。日前，浙江德馨食品科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“德馨食品”)的IPO申報(bào)材料獲深交所主板受理，其最大客戶正是星巴克(SBUX.O)與瑞幸咖啡(LK.O)。
元?dú)馍执饲肮?021年?duì)I收是上年同期的2.6倍，在鋪天蓋地的營(yíng)銷攻勢(shì)下是否盈利尚未可知，但給元?dú)馍痔峁┏嗵\糖醇的主要供應(yīng)商三元生物(301206.SZ)已經(jīng)在2021年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收凈利潤(rùn)的翻倍增長(zhǎng)，還喜提創(chuàng)業(yè)板IPO一個(gè);奈雪的茶(2150.HK)還背著45億元的巨額虧損，為它供應(yīng)果蔬汁原料的田野股份已經(jīng)向北交所提交了IPO申報(bào)材料，同樣也在2021年實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)。
而德馨食品正是瑞幸、星巴克、奈雪等咖啡茶飲品牌的原料供應(yīng)商之一，提供的產(chǎn)品包括果蔬汁飲料濃漿、NFC茶湯、風(fēng)味糖漿等，以及近年來(lái)大火的植物蛋白飲料濃漿——燕麥奶與椰乳椰漿。進(jìn)入公司前五大客戶的咖啡茶飲品牌，除星巴克、瑞幸、奈雪之外，還有書亦燒仙草、蜜雪冰城、7分甜等，其中對(duì)瑞幸咖啡2019年至2021年銷售金額分別為3260.10萬(wàn)元、2157.40萬(wàn)元與1.27億元，同期對(duì)星巴克銷售金額分別為1.28億元、7946.55萬(wàn)元與6976.15萬(wàn)元，二者合計(jì)占公司歷年?duì)I收比重約30%~40%。
不過(guò)，從銷售單價(jià)與毛利率來(lái)看，德馨食品面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境似乎不妙。無(wú)論是飲品濃漿、風(fēng)味糖漿還是飲品小料，近年來(lái)的銷售單價(jià)都在持續(xù)下降。2019年至2021年，公司飲品濃漿銷售單價(jià)分別為14.39元/kg、13.78元/kg與12.80元/kg，風(fēng)味糖漿銷售單價(jià)分別為10.16元/kg、8.74元/kg與8.28元/kg。公司稱，為促進(jìn)產(chǎn)品銷售，公司在保證合理毛利率的情況下，降低了部分產(chǎn)品的銷售單價(jià)。受此影響，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率也一路走低，2019年至2021年分別為42.74%、39.09%與36.97%。
而德馨食品相比同行業(yè)的田野股份更有趣的是，公司在天貓開設(shè)了“德馨珍選旗艦店”，還提供飲品配方，C端消費(fèi)者也可以購(gòu)買濃縮汁、茶湯及糖漿在家自制茶飲。例如在芒果濃縮汁的詳情頁(yè)中，德馨食品就提供了“百香芒芒”的配方——濃縮芒果汁30ml，百香果醬10g，果蜜糖漿10ml，水300ml，冰塊150g。而“德馨珍選旗艦店”一份800ml的濃縮芒果汁售價(jià)23.8元，1kg裝的百香果醬售價(jià)32.8元，1.32kg裝的果蜜糖漿售價(jià)16.8元。按照配方用量，如果忽略水和冰塊的成本，一杯自制“百香芒芒”的原料成本僅約1.35元，比新式茶飲店里15~20元的同款便宜了10倍不止。
2019年至2021年，德馨食品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.93億元、3.57億元與5.29億元，同期扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為3023.68萬(wàn)元、6111.87萬(wàn)元與9199.02萬(wàn)元。
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