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據(jù)新華財(cái)經(jīng)消息，北京時(shí)間1月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布了俗稱“褐皮書”的全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告，褐皮書稱，與上份調(diào)查報(bào)告相比，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)整體表現(xiàn)相對(duì)持平，制造業(yè)、住房、商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域等的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)依舊延續(xù)頹勢(shì)。
褐皮書由美聯(lián)儲(chǔ)下屬12家地區(qū)儲(chǔ)備銀行的調(diào)研結(jié)果編撰而成，每年發(fā)布8次，1月份的調(diào)查報(bào)告為2023年第一份褐皮書。調(diào)查結(jié)果顯示，12個(gè)受訪地區(qū)中，有5個(gè)地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有增長(zhǎng)，6個(gè)地區(qū)報(bào)告基本無變化或小幅下滑，1個(gè)地區(qū)報(bào)告有顯著下滑，整體上看，報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)無增長(zhǎng)的地區(qū)占比達(dá)到58%。
從物價(jià)層面看，大多數(shù)地區(qū)報(bào)告銷售價(jià)格以溫和的速度增長(zhǎng)，許多受訪者表示，物價(jià)增長(zhǎng)速度相較此前態(tài)勢(shì)有所放緩。這也與近期美國(guó)通脹數(shù)據(jù)回落的趨勢(shì)相吻合。1月12日最新公布的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)顯示，12月份美國(guó)CPI同比、環(huán)比漲幅分別錄得6.5%、-0.1%，同比漲幅創(chuàng)2021年10月份以來最低值，環(huán)比為兩年半來首次下降。
對(duì)于美國(guó)的通脹形勢(shì)，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，能源項(xiàng)與核心商品項(xiàng)環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)強(qiáng)勢(shì)推動(dòng)了美國(guó)12月份整體CPI環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)。雖然在核心商品項(xiàng)CPI增速中樞大幅下降以及高基數(shù)的背景下，美國(guó)通脹同比增速下行態(tài)勢(shì)較為明晰，但核心服務(wù)項(xiàng)通脹環(huán)比增速仍具有較高粘性，能源項(xiàng)對(duì)于通脹下行的推動(dòng)或?qū)p弱，未來美國(guó)通脹下行速度仍存在一定不確定性。但由于通脹下行趨勢(shì)逐步明顯，通脹對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的壓力也在減弱。
分行業(yè)看，對(duì)于消費(fèi)領(lǐng)域而言，零售商仍觀察到通脹對(duì)于消費(fèi)者購(gòu)買力的削弱，尤其是中低收入家庭，其中汽車零售活動(dòng)基本持平，旅游業(yè)在假期消費(fèi)支撐下顯示出溫和增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。對(duì)于制造業(yè)而言，制造商反饋整體活動(dòng)繼續(xù)溫和下降，不過供應(yīng)鏈壓力有所緩解。住房市場(chǎng)繼續(xù)走弱，營(yíng)建和銷售指標(biāo)普遍下跌，商業(yè)地產(chǎn)也依舊呈現(xiàn)疲態(tài)。
近期美國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也反映出經(jīng)濟(jì)下行壓力的加大。1月18日剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月份零售銷售環(huán)比錄得-1.1%，為2021年12月份以來最大降幅。同月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比錄得-0.7%，預(yù)期-0.1%，均凸顯美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟。
經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大，也令市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)較快暫停加息的預(yù)期走強(qiáng)，不過業(yè)界對(duì)于2023年美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)降息仍有較大分歧。
先鋒領(lǐng)航投資策略及研究部亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年不會(huì)降息。當(dāng)前市場(chǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)之間存在一種博弈，因?yàn)樵谶^去兩年間美聯(lián)儲(chǔ)在判斷通脹方面確實(shí)犯了錯(cuò)誤，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)此前沒有準(zhǔn)確判斷通脹上升過快，今年也可能沒有辦法準(zhǔn)確判斷通脹會(huì)快速回落。在這種情況下，美聯(lián)儲(chǔ)的堅(jiān)決態(tài)度是不會(huì)放松的，一旦放松造成市場(chǎng)反彈、金融環(huán)境寬松，就會(huì)引起經(jīng)濟(jì)內(nèi)部通脹壓力重升。
值得一提的是，美聯(lián)儲(chǔ)官員近期的發(fā)聲也顯示出“混雜的”政策立場(chǎng)態(tài)度。比如，美聯(lián)儲(chǔ)哈克表示，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)的政策行動(dòng)已接近尾聲，預(yù)計(jì)今年通脹率將降至3.5%，2025年通脹率將降至美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。而美聯(lián)儲(chǔ)布拉德則表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該盡快采取行動(dòng)，將政策利率提高到5%以上，然后再對(duì)數(shù)據(jù)做出反應(yīng)。他認(rèn)為通脹不會(huì)像市場(chǎng)預(yù)期那樣迅速回落。
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