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今天黑色系延續(xù)上漲，鐵礦石主力合約漲幅4.17%，焦炭主力合約漲幅接近3%，螺紋鋼和熱卷主力合約漲幅超2%，午后原料表現(xiàn)比較亮眼，帶動成材價格上漲。鋼價這一波下跌結束了嗎?
鐵礦石到港量增加 供應逐步寬松
從短期來看，鐵水產(chǎn)量保持高位，近期有高爐鋼廠復產(chǎn)，支撐鐵礦石需求，港口維持去庫趨勢，導致鐵礦石價格下方支撐較強，跌至690附近開始強勢反彈。從中期供應來看，截止到5月15日數(shù)據(jù)顯示，鐵礦石到港量周環(huán)比增加19.6%，年同比增加12.4%;上周全球發(fā)運量減少4.6%，年同比減少3.8%。從整體數(shù)據(jù)來看，全球鐵礦發(fā)運總量小幅增加，隨著惡劣天氣影響的減弱，后續(xù)鐵礦發(fā)運將逐漸持穩(wěn)，累庫壓力較大。再加上政策頂?shù)膲褐?，鐵礦石短期小幅反彈，中長期依然偏空。
進口煤炭價格倒掛，焦炭短期或?qū)⑵蠓€(wěn)
從煤炭全年的供應來看，國內(nèi)產(chǎn)量預計增加600萬噸，進口預計增加1400萬噸，整體供應偏大。短期來看，3月以來煤炭價格已累計下跌700-900元/噸，國內(nèi)蒙煤價格持續(xù)下行，貿(mào)易商利潤倒掛，蒙5原煤拉運量明顯下降，甘其毛都口岸通關降至600車以下，周末蒙5原煤價格繼續(xù)小幅下跌，目前主流報價1150-1180元/噸，蒙煤進口成本1300多，倒掛嚴重，疊加夏季來臨，水電缺口增加，煤炭保供需求增量，煤炭價格下方空間有限，出現(xiàn)企穩(wěn)反彈。目前焦炭現(xiàn)貨預計還有一輪提降，但是盤面價格已經(jīng)充分交易。煤炭價格將帶動焦炭價格企穩(wěn)反彈。
成材供需結構沒有改變 關注政策端發(fā)力
從供需數(shù)據(jù)來看，螺紋鋼保持減產(chǎn)、需求增加，供需矛盾不大;主要是板材端產(chǎn)量下降不明顯，需求快速下滑，供需矛盾嚴峻。目前鋼貿(mào)商庫存偏低，一旦出現(xiàn)價格大幅反彈，現(xiàn)貨價格漲幅或許更大。粗鋼壓減政策暫無后續(xù)，部分高爐和電爐鋼廠復產(chǎn)，整體的供應壓力依然較大，需求進入淡季，在汛期前趕工潮或?qū)右徊糠中枨?，但是需求整體下降的趨勢短期難以改變。上周的國內(nèi)外經(jīng)濟數(shù)據(jù)不理想。目前市場對宏觀政策刺激的期待愈加強烈，若出現(xiàn)強刺激政策，價格或?qū)㈤_啟上漲行情。目前的行情區(qū)間震蕩，下跌抵抗，上漲乏力，需要新的政策來選擇方向。
房屋銷售好轉(zhuǎn) 民企拿地不足
據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)顯示，從4月房企銷售情況來看，前100價房地產(chǎn)企業(yè)銷售數(shù)據(jù)同比增長31.6%，月環(huán)比增加，銷售端數(shù)據(jù)持續(xù)轉(zhuǎn)好，關注明天官方公布的數(shù)據(jù)。從土拍的情況來看，目前多事規(guī)模化的央國企拿地為主，在上海、成都的土拍中，央國企拿地幅數(shù)占比達到84%和60%。民營企業(yè)拿地信心依然有待修復。小松挖掘機開工小時數(shù)據(jù)顯示，2023年4月，中國小松挖掘機開工小時數(shù)為100.8小時，同比略降0.7%，環(huán)比降3.3%。反映了房企資金緊張問題短期難以解決，資金增量投向竣工端為主，新開工項目不足，用鋼需求較弱，基建項目增多，但資金偏緊的情況短期未改善。房地產(chǎn)綜合數(shù)據(jù)改善還需要時間，重點關注房地產(chǎn)開發(fā)投資數(shù)據(jù)。
本周維持先強后弱的觀點，再無重大利好政策前，螺紋鋼10合約關注3700-3750目標位，熱卷10合約關注3800-3820，高庫存商家逢高出貨為主，及時兌現(xiàn)利潤，零庫存和低庫存商家可以適量補貨，要保持快速輪庫。
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