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隨著4月的結(jié)束，32家上市掛牌乳企紛紛交出了2022年的“成績(jī)單”，不過(guò)這其中卻是有人歡喜有人愁。曾經(jīng)享譽(yù)全國(guó)的雅士利不僅營(yíng)收下滑幅度排名行業(yè)第二，虧損金額也名列前茅，僅次于去年爆發(fā)食品安全危機(jī)的麥趣爾。
財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，雅士利實(shí)現(xiàn)收入約為37.38億元，同比下降15.7%；歸屬于母公司股權(quán)持有人的虧損約為2.31億元，同比擴(kuò)大183.4%。雅士利表示，銷(xiāo)售收入呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，主要是受疫情、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈以及出生率下降影響。而凈利潤(rùn)虧損則是外部環(huán)境對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響，及原料奶粉成本上漲致使生產(chǎn)成本上升。盈利能力上，雅士利2022年的毛利率僅有28.10%，較上年下降4.8個(gè)百分點(diǎn)，為2007年以來(lái)最低值。雅士利將下降原因歸結(jié)于原材料成本上升，毛利率較低的全脂粉銷(xiāo)售占比提高。
從具體業(yè)務(wù)來(lái)看，2022年，雅士利眾多業(yè)務(wù)中只有“其他奶粉制品”實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入同比上升。而曾經(jīng)的業(yè)績(jī)頂梁柱——奶粉產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入29.68億元，較上年下降18.7%；沖調(diào)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入1.95億元，較上年下降11.8%；其他類(lèi)別產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入6320萬(wàn)元，較上年下降49.3%。
銷(xiāo)路不暢直接導(dǎo)致了雅士利的庫(kù)存攀升，財(cái)報(bào)顯示，2022年雅士利存貨增加了2.58億。同時(shí)，雅士利手頭的現(xiàn)金流逐漸吃緊，報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所用的現(xiàn)金流量?jī)纛~-4.954億，非流動(dòng)負(fù)債總額增至1.158億。
從大環(huán)境來(lái)看，與往年的高增長(zhǎng)不同，奶粉行業(yè)在2022年步入深度調(diào)整期。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年新生兒數(shù)量下降到956萬(wàn)，出生人口連續(xù)6年減少。此外，二次配方注冊(cè)疊加?jì)胗變耗谭坌聡?guó)標(biāo)的出臺(tái)，對(duì)企業(yè)研發(fā)能力和市場(chǎng)能力提出了更高要求，使得行業(yè)優(yōu)勝劣汰加速。
值得關(guān)注的是，自身業(yè)績(jī)拉胯的同時(shí)，雅士利還拖累了母公司蒙牛。受雅士利業(yè)務(wù)下滑影響，2022年蒙牛奶粉收入占比出現(xiàn)下降，整體營(yíng)收增速也不及伊利。
為了完成“再造一個(gè)蒙?！钡倪h(yuǎn)大目標(biāo)，去年蒙牛宣布要以每股1.2港元的價(jià)格對(duì)雅士利進(jìn)行私有化。蒙牛在公告中表示，此項(xiàng)交易可以簡(jiǎn)化雅士利的股權(quán)結(jié)構(gòu)，鞏固蒙牛對(duì)雅士利集團(tuán)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)和發(fā)展的控制，促進(jìn)雅士利集團(tuán)內(nèi)容企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施。蒙牛方面還稱(chēng)，通過(guò)將雅士利私有化，雅士利將能夠以更大的靈活性實(shí)現(xiàn)未來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展。
據(jù)悉，截至2023年3月9日，雅士利私有化的所有計(jì)劃先決條件已達(dá)成?，F(xiàn)在只差計(jì)劃文件被法院批準(zhǔn)就能大功告成.目前，蒙牛、要約人及雅士利國(guó)際正擬備將載入計(jì)劃文件的資料。此外，雅士利國(guó)際正準(zhǔn)備向開(kāi)曼法院提交尋求召開(kāi)法院會(huì)議指示的傳票。
值得注意的是，雅士利私有化后不需要再對(duì)外詳細(xì)公開(kāi)自己的財(cái)務(wù)報(bào)表，只會(huì)作為母公司蒙牛報(bào)表中的一部分，這對(duì)于雅士利的未來(lái)究竟是好是壞目前還無(wú)法判斷。但從資本市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，從去年3月宣布私有化至今，雅士利的股價(jià)已經(jīng)翻倍有余，截至5月15日，雅士利國(guó)際收于1.18港元/股，與蒙牛的私有化價(jià)格相差無(wú)幾。（內(nèi)容來(lái)源|商業(yè)華觀）
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