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證券時報e公司訊,中金公司研報認(rèn)為,我們對下半年的基準(zhǔn)情形(60%)預(yù)期為美國“軟著陸”+中國“慢爬坡”,這一組合宏觀上類似2019年4月后“翻版”,也是我們?nèi)ツ甑滓恢睆娬{(diào)的路徑。三季度主線是通脹降四季度轉(zhuǎn)為增長弱,因此四季度壓力相對更大些,直到倒逼降息預(yù)期明確。長債與黃金>股票>大宗商品,股票繼續(xù)重結(jié)構(gòu)“啞鈴”,成長>高分紅>周期/價值。分市場,美國>新興>日本>歐洲。
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