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招銀國際發(fā)研報指，小米集團(tuán)(01810)將在 5 月底發(fā)布 1Q23 業(yè)績，該行預(yù)計 1Q23 公司收入/經(jīng)調(diào)整凈利潤將同比增長-19%/+8%至 591 億/30.8 億元人民幣；該行的收入/經(jīng)調(diào)整凈利潤分別是-5%/22%高于市場一致性預(yù)期，主要由于疲軟的手機(jī)出貨情況造成的收入增長乏力，以及公司年初提出的控費(fèi)提效方針已經(jīng)看到成果。展望未來，該行認(rèn)為公司 1H23 的疲弱基本面已經(jīng)反映在股價中。
基于該行對于小米手機(jī)渠道庫存水位的觀測以及公司積極降本增效對于利潤端的拉動，該行認(rèn)為今年后幾個季度將逐步看到公司盈利水平不斷恢復(fù)?？偟膩碚f，公司盈利情況最差的時段已經(jīng)過去，該行微幅調(diào)整公司目標(biāo)價至 15.44 港元(原15.41港元)，基于24 倍 FY24E 市盈率。維持買入評級，近期股價驅(qū)動因素包括 EV 新能源車業(yè)務(wù)進(jìn)展和手機(jī)業(yè)務(wù)市場份額提升。
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