在剛剛接觸場(chǎng)外個(gè)股期權(quán)時(shí)，都想搞清楚究竟哪些才是個(gè)股期權(quán)怎么買賣的核心。從要點(diǎn)出發(fā)，這樣投資者才能獲得更好的投資體驗(yàn)，下面就個(gè)股期權(quán)買賣交易進(jìn)行分析講講在哪些要點(diǎn)值得注意的。
一、選擇交易活躍的合約
對(duì)于一個(gè)剛剛進(jìn)入期權(quán)市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，面對(duì)眾多繁雜的期權(quán)合約，有看漲期權(quán)與看跌期權(quán)，有不同月份的期權(quán)，還有不同執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)，投資者可能會(huì)感到驚訝和不知所措。
應(yīng)該買入什么?賣出什么?
可供挑選的范圍太大了。市場(chǎng)的交易量會(huì)給投資者提供初步的選擇依據(jù)，投資者通過(guò)觀察不同合約的交易量，就可以把交易比較冷清的合約剔除出去。也就是說(shuō)，參與交易比較活躍的合約。
二、注意時(shí)間的考量
除了期貨價(jià)格和波動(dòng)率之外，時(shí)間對(duì)期權(quán)的價(jià)值影響也很關(guān)鍵。有一句描述：期權(quán)是一種損耗性資產(chǎn)。同樣條件下，到期時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的價(jià)值越高。只要沒有到期，期權(quán)就有時(shí)間價(jià)值，就存在各種變化的可能。但對(duì)于期權(quán)合約來(lái)說(shuō)，從上市交易的當(dāng)天起，到期時(shí)間只會(huì)一天天的減少。因此說(shuō)期權(quán)是一種價(jià)值損耗性資產(chǎn)。
時(shí)間對(duì)于期權(quán)買賣雙方的影響是不同的。就買方來(lái)講，時(shí)間的流逝對(duì)其是不利的。只要有時(shí)間，買房就有希望。對(duì)于賣方，時(shí)間是他的朋友，時(shí)間的減少，會(huì)帶來(lái)期權(quán)價(jià)值的下降，降低賣方的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。
三、注意波動(dòng)率的變化
對(duì)于期貨投資者來(lái)說(shuō)，波動(dòng)率是一個(gè)陌生的名詞，而且不容易理解。盡管如此，即使對(duì)于一個(gè)剛剛接觸期權(quán)的投資者，你也不能因其復(fù)雜而忽視波動(dòng)率的存在。因?yàn)椋跈?quán)的價(jià)格受期貨價(jià)格和波動(dòng)率共同影響，波動(dòng)率的高低對(duì)于期權(quán)交易十分重要。
一旦了解了期權(quán)交易的基本概念，投資者就會(huì)產(chǎn)生一個(gè)疑問，買入看漲(跌)期權(quán)與賣出看跌(漲)期權(quán)的區(qū)別在哪里?如何具體運(yùn)用?期權(quán)以買入看漲期權(quán)與賣出看跌期權(quán)為例，兩個(gè)交易策略的共同點(diǎn)在于：認(rèn)為期貨價(jià)格會(huì)上漲。但是，兩個(gè)交易策略對(duì)波動(dòng)率的看法卻截然相反。買入看漲期權(quán)，是認(rèn)為波動(dòng)率偏低;賣出看跌期權(quán)，是認(rèn)為波動(dòng)率偏高。
四、謹(jǐn)慎買入深實(shí)值期權(quán)、深虛值期權(quán)
買入深虛值期權(quán)的好處在于權(quán)利金十分便宜，但同時(shí)，其轉(zhuǎn)化為實(shí)值期權(quán)的過(guò)程需要期貨價(jià)格更大的變化。而大多數(shù)情況下，所希望的期貨價(jià)格大幅變化是不現(xiàn)實(shí)的。很可能的結(jié)果是，價(jià)格變化是有利的，但卻沒有達(dá)到深虛值期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)，做對(duì)了方向，卻買錯(cuò)了期權(quán)。在到期時(shí)，仍然是分文不值。因此，買入深虛值期權(quán)，盈利的概率很小。除非你在用無(wú)關(guān)緊要的小額資金去博取期貨價(jià)格波動(dòng)，并做好了損失的心理準(zhǔn)備。
期權(quán)交易中，交易比較活躍的一般為平值附近的期權(quán)合約，對(duì)于波動(dòng)率較高的品種，虛值期權(quán)會(huì)以其高投機(jī)性吸引更多的投資者。不同執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)合約的選擇，決定著期權(quán)交易的權(quán)利金成本，投資收益率和風(fēng)險(xiǎn)程度。
買入深實(shí)值期權(quán)，需要支付高額的權(quán)利金成本，杠桿作用十分有限。在期貨價(jià)格有利變化時(shí)，投資實(shí)值期權(quán)的收益率是相對(duì)較低的;當(dāng)期貨價(jià)格發(fā)生不利變化時(shí)，深實(shí)值期權(quán)的境況更慘，其價(jià)格會(huì)大幅下跌，投資者會(huì)發(fā)生較大虧損。做期權(quán)就在于做時(shí)間價(jià)值，其魅力就在于不確定性。
