4月18日，人民銀行、外匯局發(fā)布《關(guān)于做好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展金融服務(wù)的通知》(以下簡稱《通知》)，提出23條相關(guān)政策舉措，為受疫情影響群體進(jìn)行金融紓困。
同時(shí)，人民銀行還介紹了今年上繳6000億元結(jié)存利潤的情況，引發(fā)廣泛關(guān)注。
上繳結(jié)存利潤提速
體現(xiàn)政策靠前發(fā)力
人民銀行表示，截至4月中旬人民銀行已向中央財(cái)政上繳6000億元，主要用于留抵退稅和向地方政府轉(zhuǎn)移支付，相當(dāng)于投放基礎(chǔ)貨幣6000億元，與全面降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)基本相當(dāng)。從全年看，人民銀行將總計(jì)上繳超過1.1萬億元結(jié)存利潤，繳款進(jìn)度靠前發(fā)力，視退稅需要及時(shí)撥付，與其他貨幣政策操作相互配合，有力保持流動(dòng)性合理充裕。
中國郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬指出，人民銀行向財(cái)政上繳利潤是常規(guī)操作，體現(xiàn)了貨幣政策和財(cái)政政策之間的協(xié)同配合。人民銀行上繳利潤并且在財(cái)政支出后，會(huì)在一定程度上增加流動(dòng)性供給，但這一動(dòng)作本身并非降準(zhǔn)。
中信證券明明債券研究團(tuán)隊(duì)測算，目前存款準(zhǔn)備金率為8.1%，假設(shè)人民銀行上繳結(jié)存利潤1萬億元最終形成為銀行存款，則釋放的信貸投放能力約12萬億元。不過考慮到財(cái)政存款難以完全轉(zhuǎn)化為銀行存款，可能轉(zhuǎn)為現(xiàn)金或直接形成投資，信用的復(fù)蘇會(huì)以更溫和的態(tài)勢呈現(xiàn)。
招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明認(rèn)為，今年人民銀行上繳結(jié)存利潤的節(jié)奏以及地方政府發(fā)行專項(xiàng)債的節(jié)奏均大幅前移，與財(cái)政、貨幣政策“靠前發(fā)力”的政策訴求相匹配，將為經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來積極作用。
結(jié)構(gòu)性工具將在紓困中
發(fā)揮重要作用
《中國銀行保險(xiǎn)報(bào)》注意到，在為個(gè)人、企業(yè)進(jìn)行紓困的過程中，《通知》多次提到運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策支持工具。
在普惠領(lǐng)域，《通知》明確，要適時(shí)增加支農(nóng)支小再貸款額度;用好普惠小微貸款支持工具，按照地方法人金融機(jī)構(gòu)普惠小微貸款余額增量的1%提供激勵(lì)資金，將原用于支持普惠小微信用貸款的4000億元再貸款額度繼續(xù)滾動(dòng)使用，促進(jìn)金融資源向受疫情影響企業(yè)、行業(yè)、地區(qū)傾斜。設(shè)立普惠養(yǎng)老專項(xiàng)再貸款，對(duì)符合條件的普惠養(yǎng)老貸款提供再貸款支持，加大對(duì)普惠養(yǎng)老機(jī)構(gòu)等的金融支持力度。
在交通物流領(lǐng)域，人民銀行將落實(shí)全國保障物流暢通促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定電視電話會(huì)議提出的有關(guān)指示，加快向交通物流領(lǐng)域投放1000億元再貸款。同時(shí)，《通知》提出，要用好用足民航應(yīng)急貸款等工具，多措并舉加大對(duì)航空公司和機(jī)場的信貸支持力度。
在強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈核心企業(yè)金融支持方面，《通知》明確，設(shè)立科技創(chuàng)新再貸款，對(duì)符合條件的科技創(chuàng)新貸款提供再貸款支持，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)企業(yè)科技開發(fā)和技術(shù)改造的支持力度。
能源保供領(lǐng)域，《通知》要求抓實(shí)碳減排支持工具落地，加大對(duì)大型風(fēng)電光伏基地及周邊煤電改造升級(jí)的支持力度，在確保能源供應(yīng)安全的同時(shí)，支持經(jīng)濟(jì)向綠色低碳轉(zhuǎn)型。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼指出，從操作上看，總量工具和結(jié)構(gòu)性工具相結(jié)合將是未來一段時(shí)間貨幣政策的主要特點(diǎn)。我國宏觀經(jīng)濟(jì)既面臨著周期性問題也面臨著結(jié)構(gòu)性問題。應(yīng)突出結(jié)構(gòu)性工具作用，做好加法，加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)、企業(yè)定向“輸血”。同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)資金使用的監(jiān)測考核，增強(qiáng)提高貨幣政策的精準(zhǔn)性和直達(dá)性。
婁飛鵬表示，目前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展還存在較多結(jié)構(gòu)性問題，需要提供結(jié)構(gòu)性政策支持。結(jié)構(gòu)性政策工具更加精準(zhǔn)，再貸款還具有直達(dá)的特點(diǎn)，可以讓政策工具更好發(fā)揮作用，從而實(shí)現(xiàn)既不大水漫灌又能夠有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。
促進(jìn)房地產(chǎn)市場
平穩(wěn)健康發(fā)展
為了進(jìn)一步暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)，除了加大對(duì)物流航運(yùn)、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈金融支持力度，《通知》還對(duì)基建、房地產(chǎn)等領(lǐng)域作出指示。
《通知》要求，加大對(duì)有效投資等金融支持力度。開發(fā)性、政策性銀行要結(jié)合自身業(yè)務(wù)范圍，加大對(duì)重點(diǎn)投資項(xiàng)目的資金支持力度。
金融機(jī)構(gòu)要主動(dòng)對(duì)接重大項(xiàng)目，加大對(duì)惠民生、補(bǔ)短板項(xiàng)目和第五代移動(dòng)通信(5G)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持，推動(dòng)新開工項(xiàng)目盡快開工。
要合理購買地方政府債券，支持地方政府適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資。要在風(fēng)險(xiǎn)可控、依法合規(guī)的前提下，按市場化原則保障融資平臺(tái)公司合理融資需求，不得盲目抽貸、壓貸或停貸，保障在建項(xiàng)目順利實(shí)施。
對(duì)于房地產(chǎn)市場，《通知》強(qiáng)調(diào)，一方面，因城施策實(shí)施好差別化住房信貸政策，合理確定轄區(qū)內(nèi)商業(yè)性個(gè)人住房貸款的最低首付款比例、最低貸款利率要求，更好滿足購房者合理住房需求，促進(jìn)當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
另一方面，金融機(jī)構(gòu)要區(qū)分項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)，加大對(duì)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的支持力度，不盲目抽貸、斷貸、壓貸，不搞“一刀切”，保持房地產(chǎn)開發(fā)貸款平穩(wěn)有序投放。
“房地產(chǎn)市場發(fā)展關(guān)系到宏觀經(jīng)濟(jì)大盤穩(wěn)定，調(diào)整過緊的房地產(chǎn)金融政策，有助于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長。有序化解房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)，也有助于保護(hù)住房消費(fèi)者的合法權(quán)益。”董希淼表示。
“要求金融機(jī)構(gòu)區(qū)分項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上是鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)按照市場化的原則化解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。如果項(xiàng)目本身是優(yōu)質(zhì)的，應(yīng)該通過市場化的方式予以支持。”廖志明表示，近期房地產(chǎn)銷售額出現(xiàn)下滑，可能加劇部分房地產(chǎn)企業(yè)面臨的資金壓力，要警惕房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長造成的“負(fù)貢獻(xiàn)”。
關(guān)鍵詞： 人民銀行 人民銀行上繳6000億元結(jié)存利潤 關(guān)于做好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展金融服務(wù)的通知 留抵退稅
