幻想破滅，奈飛的高增長(zhǎng)一去不復(fù)返了。
高增長(zhǎng)動(dòng)力不足，奈飛投資者幻想破滅?
2022年第一季度財(cái)報(bào)，奈飛交出了一份令人失望的答卷。
首先，全球總付費(fèi)用戶首次出現(xiàn)流失。通常情況下，每年的一季度和四季度是用戶增長(zhǎng)最快的季度。然而，2022年一季度，奈飛付費(fèi)訂閱用戶總數(shù)環(huán)比減少20萬，遠(yuǎn)低于此前250萬的指引，出現(xiàn)多年來的首次流失遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)下多年來單季凈增新低。
用戶增速放緩可歸結(jié)為幾個(gè)因素：
一、隨著疫情的常態(tài)化，疫情紅利消失，以及經(jīng)濟(jì)的逐步放開，家庭以外的娛樂方式增加，這使得其中一些用戶取消訂閱奈飛。
其次，營(yíng)收增速嚴(yán)重放緩。
數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度，奈飛實(shí)現(xiàn)78.68億美元的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)10%，低于市場(chǎng)預(yù)期的79.3億美元。
該公司在聲明中表示：“我們的營(yíng)收增長(zhǎng)已經(jīng)出現(xiàn)大幅放緩。正如我們預(yù)測(cè)的那樣，流媒體正在戰(zhàn)勝傳統(tǒng)媒體，公司的產(chǎn)品在全球非常受歡迎。然而，我們相對(duì)較高的家庭滲透率——包括大量擁有共享賬戶的家庭——加上競(jìng)爭(zhēng)，正為公司帶來營(yíng)收增長(zhǎng)方面的不利因素。”
根據(jù)德勤的數(shù)據(jù)，到2022年，全球?qū)⑷∠辽?.5億個(gè)流媒體視頻點(diǎn)播(SVOD)服務(wù)的付費(fèi)訂閱，這是每個(gè)市場(chǎng)高達(dá)30%的驚人流失率。因此想要憑借優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的輸出留存和吸引用戶，必然會(huì)導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)成本的增加，尤其是內(nèi)容成本的增加。
2021年，奈飛在內(nèi)容上花費(fèi)170億美元，預(yù)計(jì)2022年將花費(fèi)約190億美元。成本的增加則會(huì)在一定程度上擠壓利潤(rùn)空間。
最后，唯一讓投資者欣慰的是該公司利潤(rùn)仍超過了預(yù)期，每股收益達(dá)到3.53美元。
數(shù)據(jù)顯示，到2021年底，華納媒體的HBO Max和Discovery+ 分別擁有 7400萬和2200 萬流媒體訂閱者，因此它們今天可能擁有近1億訂閱者的總觀眾(可能有一些人同時(shí)訂閱了兩者)。迪士尼最近一個(gè)季度的所有流媒體服務(wù)中為 1.964 億用戶提供服務(wù)。
從用戶規(guī)?？?，奈飛依舊是流媒體領(lǐng)域的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者。但其市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者的“江湖地位”面對(duì)強(qiáng)敵，還能穩(wěn)住嗎?
去年第四財(cái)季，包括Apple TV訂閱費(fèi)收入在內(nèi)的蘋果公司服務(wù)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)約24%，至195億美元。投資研究機(jī)構(gòu)Bernstein分析師Toni Sacconaghi表示，2021財(cái)年Apple TV的收入同比幾乎增長(zhǎng)了一倍，估計(jì)已增至22億美元。
此外，各大科技巨頭們也在加大在內(nèi)容方面的投入。摩根士丹利預(yù)計(jì)，迪士尼對(duì)流媒體內(nèi)容的投資可能同比增長(zhǎng)35%至40%,此前迪士尼就曾表示，到2024年，年度內(nèi)容預(yù)算將增長(zhǎng)至85億美元。而Apple TV的年度內(nèi)容預(yù)算，也從最初的10億美元，增至目前的65億美元左右。
其次，奈飛下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里?
此前，在全球范圍內(nèi)，Netflix 宣布預(yù)計(jì)今年前三個(gè)月將僅增加250萬新用戶，遠(yuǎn)低于 2021年第一季度的400萬。這一消息幫助其市值蒸發(fā)了近450億美元，投資者擔(dān)心 Netflix的輝煌時(shí)代已經(jīng)結(jié)束。
注：Netflix不涉足需要高額許可費(fèi)用的體育直播，也不提供任何直播新聞?lì)l道。
二、放開廣告，讓收入來源更多化。畢竟，用戶流量已基本觸頂，而提價(jià)策略又是一把雙刃劍，不可能無上限的持續(xù)漲價(jià)，因此通過無廣告和支持廣告的選項(xiàng)擴(kuò)展流媒體服務(wù)，也是一種選擇。
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