今年以來，A股、港股和中概股大幅震蕩，不少私募產(chǎn)品回撤嚴(yán)重，高位買入的客戶持有壓力加大。
面對市場回調(diào)，又有頭部私募出手自購，用真金白銀來表達(dá)對市場長期看好的信心，與投資者一起共渡難關(guān)。
日前，量化巨頭九坤投資公告稱，決定自3月18日起，采用每月定投的方式，以自有資金申購旗下股票型資管產(chǎn)品。每月定投金額為1000萬元人民幣，定投周期為3年。即總共將斥資3.6億元自購，而這是九坤今年以來第二輪自購。1月28日，九坤曾宣布1億元自購。
這或意味著，私募機構(gòu)有望打響了新一輪自購潮。有私募表示，中長期看，市場已處于底部區(qū)域，尤其中證500指數(shù)更是處于99.41%的歷史極低估分位，具備良好的中長期配置價值。
九坤：將再斥資3.6億元回購
今年1月28日，幻方量化、九坤投資、景林資產(chǎn)、漢和資本、永安國富資產(chǎn)、赫富投資、弘尚資產(chǎn)、磐耀資產(chǎn)等一批私募宣布自有資金申購公司旗下產(chǎn)品，合計自購近14億元。
其中，九坤投資表示，將使用自有資金1億元申購旗下股票優(yōu)選策略、指數(shù)增強策略、股票多空策略等基金產(chǎn)品，并承諾至少持有3年以上。
然而不到2個月時間，由于A股、港股和中概股大幅回調(diào)，前期宣布自購的私募幾乎全部套牢其中，市場情緒較1月底更為低迷和脆弱。
3月18日，量化巨頭九坤投資開啟了第二輪自購。九坤表示，基于對中國資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展的信心，與投資者共同踐行長期投資理念，決定自3月18日起，采用每月定投的方式，以自有資金申購旗下股票型資管產(chǎn)品。每月定投金額為1000萬元人民幣，定投周期為3年。這也意味著其總共將斥資3.6億元。
2021年，量化私募快速擴張，規(guī)模攀升至1萬億元。渠道信息顯示，九坤、幻方等一度逼近千億元大關(guān)。不過，去年9月開始，指數(shù)沖高回落，量化私募的業(yè)績開始掉頭向下，巨頭們紛紛遭遇業(yè)績考驗。
進(jìn)入2022年，市場繼續(xù)震蕩下行，無論是主觀多頭私募還是量化私募，紛紛折戟沉沙。
三方數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，共有38只展示業(yè)績的明星量化私募旗下股票增強策略代表產(chǎn)品全線虧損，其中22只產(chǎn)品2022年虧損幅度超過10%，占比達(dá)58%。
近期，幻方量化的市場總監(jiān)在一場路演活動中表示，自去年11月起控制規(guī)模，并暫停新產(chǎn)品募集，最新資產(chǎn)管理規(guī)模500億元左右。
過去兩年風(fēng)光無限的量化巨頭們，顯然迎來了艱難的業(yè)績考驗期。作為量化巨頭的九坤投資，此番再度大手筆自購，無疑給市場和投資者帶來了一些信心，尤其是每月定投的安排，無疑更加成熟和理性，私募們有望打響了新一輪自購潮。
私募：市場已處于底部區(qū)域，應(yīng)堅定持有或買入
剛剛過去的一周，市場經(jīng)歷了一輪從極度悲觀，繼而神奇大逆轉(zhuǎn)的史詩級別行情。
在海外中概股重挫、國內(nèi)本月MLF降息預(yù)期落空及1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)擾動之下，A股、港股本周一度遭遇“驚魂一刻”，主要指數(shù)觸及近20月新低，騰訊、美團(tuán)、京東、拼多多等龍頭互聯(lián)網(wǎng)股票一度遭市場拋售。
關(guān)鍵時刻，金融委會議重磅發(fā)聲，情緒止跌回暖，三根陽線，市場終于恢復(fù)常態(tài)。
百億私募紅籌投資表示，中長期，我們認(rèn)為市場目前大概率已處于底部區(qū)域，滬深300指數(shù)風(fēng)險溢價處于5年來的81.96%分位，中證500指數(shù)更是處于99.41%的歷史極低估分位，具備良好的中長期配置價值。
中短期看，情緒和流動性沖擊過后，股價走勢將逐步回歸常態(tài)。2022年國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境仍面臨諸多挑戰(zhàn)，在此背景下，低估值、高分紅、有足夠現(xiàn)金流且行業(yè)景氣度迎來反轉(zhuǎn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或更具高性價比，此外估值合理、高景氣度的部分軍工資產(chǎn)或也可作宏觀對沖避險品種優(yōu)選。
重陽投資表示，中概股和港股出現(xiàn)持續(xù)大幅下跌，市場陷入恐慌性拋售，是由俄烏沖突升級和由此引發(fā)的地緣政治風(fēng)險擴散、中概股退市風(fēng)險迫近、國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)信用風(fēng)險進(jìn)一步放大、國內(nèi)多地疫情反彈等多種因素共同作用的結(jié)果。
同時，市場急速下跌觸發(fā)相關(guān)風(fēng)控機制從而導(dǎo)致各類基金被動拋售，機構(gòu)投資者相互踩踏造成的流動性危機。鑒于上市公司處于靜默期，即使現(xiàn)金充裕的公司目前也無法通過回購股票，市場負(fù)面風(fēng)險被無限放大。
在重陽投資看來，在市場絕望時刻，不妨多一點信心和樂觀精神。首先，港股市場的相對估值已經(jīng)降至歷史最低水平。根據(jù)我們的測算，恒生指數(shù)的股權(quán)風(fēng)險溢價已經(jīng)超過2008年、2011年、2020年等歷次港股危機期間最高水平。其次，中概股的權(quán)重股絕大部分已經(jīng)回歸港股。第三，港股作為一個完全市場化的離岸市場，對于各種風(fēng)險定價最為充分。第四，做為篤信價值投資的資產(chǎn)管理人，現(xiàn)在的市場環(huán)境下最重要的是管好風(fēng)險，堅定信心，以當(dāng)前極具吸引力的價格，堅定持有或選擇買入最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。
關(guān)鍵詞： 量化私募 私募產(chǎn)品 企業(yè)自購 量化巨頭九坤投資
