今年來跌宕起伏的過山車行情讓很多投資人無所適從。但以史為鑒，“風(fēng)險(xiǎn)是漲上去的，機(jī)會(huì)是跌出來的”。經(jīng)過年內(nèi)深度回調(diào)后，機(jī)構(gòu)普遍共識(shí)，當(dāng)前權(quán)益類資產(chǎn)的相對(duì)性價(jià)比已經(jīng)突顯，建議逢低布局或把握“跌下來的機(jī)會(huì)”。中金公司預(yù)計(jì)，雖然仍會(huì)有一定波折反復(fù)，但恐慌性的拋售已經(jīng)基本結(jié)束，逐步進(jìn)入結(jié)構(gòu)性的估值修復(fù)階段。興業(yè)證券也認(rèn)為，短期行情處于情緒博弈和橫盤震蕩，磨底、拉鋸和情緒煎熬，面對(duì)中期的基本面不確定性，績(jī)優(yōu)價(jià)值風(fēng)格仍是防守反擊策略的優(yōu)選。
作為深諳A股和港股投資之道的價(jià)值投手，嘉實(shí)基金價(jià)值風(fēng)格投資總監(jiān)張金濤擁有20年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，歷經(jīng)多輪牛熊市洗禮?；仡欁约河H歷過的幾波危機(jī)，張金濤曾指出，做投資最主要的原則之一就是要“買得便宜”，而從歷史上看，每一次的市場(chǎng)相對(duì)低點(diǎn)均伴隨著“危”與“機(jī)”出現(xiàn)。
在張金濤看來，成功的投資是逆人性的過程?！白鐾顿Y不要浪費(fèi)任何一次危機(jī)，因?yàn)槲C(jī)給你帶來的雖然有風(fēng)險(xiǎn)，但是在危機(jī)中堅(jiān)持清晰布局，長(zhǎng)期表現(xiàn)也是可期的。” 在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，張金濤建議投資者眼光要放長(zhǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)，從持有人的角度來說，其實(shí)還是要看市場(chǎng)。大家應(yīng)該在市場(chǎng)非常悲觀的時(shí)候加大投資，在市場(chǎng)特別熱的時(shí)候沖進(jìn)去投資，大部分的結(jié)果都不會(huì)特別好。從低位進(jìn)高位出才能賺到錢，高位進(jìn)可能你熬時(shí)間久也能賺到錢，但投資體驗(yàn)可能會(huì)差一些。
張金濤預(yù)計(jì)隨著地緣沖突局勢(shì)逐步明朗、監(jiān)管政策規(guī)則逐步清晰，市場(chǎng)影響因素將重回基本面；當(dāng)前AH市場(chǎng)估值低位，長(zhǎng)期配置價(jià)值較高。特別是港股雖然當(dāng)前處于歷史估值低位，但張金濤不是特別建議個(gè)人投資者自己去投資港股，因?yàn)楦酃赡沁呌泻芏嗟讓拥囊?guī)則、交易制度、做空的規(guī)則，很多東西跟A股不一樣，用A股的經(jīng)驗(yàn)去投港股，風(fēng)險(xiǎn)是比較大的。
理財(cái)人士建議，如果個(gè)人投資者看好A股和港股，建議借道能同時(shí)投資A股和港股的持有期基金來曲線入市。一方面把專業(yè)的事交給專業(yè)的人做，讓投研實(shí)力強(qiáng)大的基金公司和基金經(jīng)理來幫忙精挑細(xì)選；另一方面持有期模式也能管住追漲殺跌的手，力爭(zhēng)將基金回報(bào)轉(zhuǎn)化為真實(shí)的客戶回報(bào)。
嘉實(shí)基金近年來前瞻性布局以權(quán)益基金為主的“瑞系列”產(chǎn)品，均設(shè)有一定的持有期（含定開、封閉等），在幫投資者管住手的同時(shí)，也減少階段性波動(dòng)的干擾，利于基金經(jīng)理更好地從長(zhǎng)期視角進(jìn)行布局。從成立來表現(xiàn)看，這些基金超額收益顯著。
據(jù)剛披露的基金一季報(bào)顯示，張金濤管理的嘉實(shí)瑞享和嘉實(shí)瑞成兩年持有期混合基金（A類009138，C類009139）成立來表現(xiàn)均大幅跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。截至今年一季末，嘉實(shí)瑞享自成立來回報(bào)率62.66%，超越同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)59.77%；嘉實(shí)瑞成A/C成立來回報(bào)率分別為17.35%和16.47%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為-3.89%。
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