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今年以來，我國股債市場都經(jīng)歷了大幅震蕩，不少權(quán)益類產(chǎn)品回撤明顯，部分穩(wěn)中求進(jìn)、攻守兼?zhèn)涞摹肮淌?”產(chǎn)品也出現(xiàn)了短期回撤。對此，平安證券也表示，今年二季度固收+基金總體尚能跑贏業(yè)績基準(zhǔn)，但波動(dòng)性增加。在此背景下，專注絕對收益目標(biāo)的“固收+”產(chǎn)品優(yōu)勢顯著。由鵬華混合資產(chǎn)投資部副總經(jīng)理?xiàng)钛艥崝M任管理，正在發(fā)行的鵬華興鵬一年持有期混合基金（A類：015024，C類：015025）正是這樣一只專注絕對收益目標(biāo)的“固收+”產(chǎn)品，或能力爭在震蕩行情下為投資者提供較好的投資體驗(yàn)。
細(xì)究背后的投資策略可以發(fā)現(xiàn)，鵬華興鵬一年持有期將在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，通過積極主動(dòng)的投資管理，合理配置債券等固定收益類資產(chǎn)和權(quán)益類資產(chǎn)，追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。具體到固收類資產(chǎn)方面，鵬華興鵬一年持有期將采取多種積極的投資策略，自上而下地管理組合的久期，靈活地調(diào)整組合的券種搭配，同時(shí)精選個(gè)券，以增強(qiáng)組合的持有期收益；而權(quán)益類資產(chǎn)方面，則通過自上而下及自下而上相結(jié)合的方法挖掘優(yōu)質(zhì)的公司，將投資于股票的資產(chǎn)控制在30%以下，并將不超過50%的股票資產(chǎn)投資于港股市場，分享兩市投資機(jī)遇。同時(shí)，還設(shè)置了一年的持有期，鼓勵(lì)投資者長期持有，提升投資勝率。
而作為鵬華興鵬一年持有期的擬任基金經(jīng)理?xiàng)钛艥嵏菍?shí)力出眾，現(xiàn)任鵬華混合資產(chǎn)投資部副總經(jīng)理，具備13年的證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和超8年的基金管理經(jīng)驗(yàn)。楊雅潔在固收領(lǐng)域的投資經(jīng)驗(yàn)豐富，在大類資產(chǎn)配置方面積累較為深厚的投資功底。她的代表作鵬華招華一年持有期也早已成為鵬華“固收+”產(chǎn)品中的金字招牌，據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2022年8月12日，鵬華招華一年持有期成立以來的凈值增長率達(dá)9.46%，年化收值增長率達(dá)4.66%，即使在今年市場震蕩不斷的背景下，最大回撤也僅為-1.84%，遠(yuǎn)低于同期同類最大回撤-5.90%的均值。
談及鵬華招華一年持有期優(yōu)秀的收益能力和回撤控制，楊雅潔強(qiáng)調(diào)，鵬華招華成立以來一直以鵬華固收“黃金戰(zhàn)隊(duì)“獨(dú)有的“固收+”管理理念和投資策略進(jìn)行運(yùn)作，成立至今股票倉位的中樞通常在10%以下，并秉承著穩(wěn)健運(yùn)作的原則，通過大類資產(chǎn)嚴(yán)格的配比來控制整體組合的回撤和波動(dòng)性。因此，在市場震蕩，整體“固收+”產(chǎn)品出現(xiàn)大幅回撤的時(shí)候，鵬華招華表現(xiàn)仍明顯好于市場同類型的產(chǎn)品。
值得關(guān)注的是，本次的新品鵬華興鵬一年持有期也延續(xù)了鵬華基金旗下“固收+”產(chǎn)品的優(yōu)秀基因，始終把業(yè)績的穩(wěn)定性放在第一位，并嚴(yán)格控制回撤水平，并以股債均衡為目標(biāo)追求風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益。就像基金經(jīng)理?xiàng)钛艥嵥f，鵬華基金旗下的“固收+”產(chǎn)品中的“+”不是簡單的做加法，增厚收益，而是運(yùn)用多資產(chǎn)有效的燙平投資的波動(dòng)。相較于市場上年化收益看起來比較高但波動(dòng)比較大的“固收+”產(chǎn)品來說，鵬華基金旗下的產(chǎn)品始終以“理財(cái)替代”為定位，從客戶需求出發(fā)，基于客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好的基礎(chǔ)上，結(jié)合投資端的資產(chǎn)配置的能力、股債投資能力和回撤控制水平等等，力爭讓投資者獲得一個(gè)比較好的投資體驗(yàn)。
此外，經(jīng)過十幾年發(fā)展的積淀，鵬華固收“黃金”戰(zhàn)隊(duì)也早已形成了對于“固收+”產(chǎn)品獨(dú)有的管理模式。楊雅潔表示，一個(gè)人的管理能力是有局限性的，因此在團(tuán)隊(duì)分工上，鵬華固收“黃金”戰(zhàn)隊(duì)始終通過專業(yè)化分工以及精細(xì)化的管理去進(jìn)行投研管理，而對于權(quán)益投資部分，則會選擇擁有自上而下視角的投資經(jīng)理進(jìn)行管理，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的變化對倉位和行業(yè)輪動(dòng)進(jìn)行及時(shí)的調(diào)整，從而嚴(yán)格控制回撤。投研時(shí)還會共享公司的權(quán)益研究平臺，將自下而上和自上而下的行業(yè)個(gè)股選擇結(jié)合起來，通過構(gòu)建立體化團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)拓展自身管理半徑，覆蓋“固收+”所投資的債券和權(quán)益的市場。
盡管今年前期的市場震蕩不止，但展望后市，鵬華固收“黃金”戰(zhàn)隊(duì)仍充滿信心。不管是從專業(yè)的“固收+”投資策略，還是完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系以及優(yōu)秀的投研團(tuán)隊(duì)方面，都可以看出，鵬華固收“黃金”戰(zhàn)隊(duì)在面臨復(fù)雜市場環(huán)境時(shí)，依舊可以通過整體的專業(yè)化投研分工和精細(xì)化管理，通過大類資產(chǎn)配置以及精選個(gè)券，爭取平穩(wěn)提升組合的凈值，實(shí)現(xiàn)絕對收益的目標(biāo)。
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