【資料圖】
國慶節(jié)前,A股接連磨底,兩市成交額創(chuàng)年內(nèi)新低。多家券商認為,市場的悲觀情緒已經(jīng)得到了快速釋放,A股市場估值已經(jīng)偏低,當(dāng)前位置機會大于風(fēng)險,市場有望迎來黃金坑機會。從歷史經(jīng)驗看來,市場低迷時,基金“好做難發(fā)”。對于沒有歷史包袱、輕裝上陣的新基金而言,也迎來絕佳的建倉時點。由新價值中生代基金經(jīng)理吳悠擔(dān)綱的嘉實價值豐潤混合型基金(A類016570/C類016571),將于本周五(9月23日)結(jié)束募集。
經(jīng)歷短期快速調(diào)整后,市場性價比重新顯現(xiàn)。華西證券研報認為,從估值、風(fēng)險溢價等指標(biāo)來看,當(dāng)前A股安全邊際較足。從行業(yè)估值來看,截至9月16日,多數(shù)申萬一級行業(yè)市盈率位于2010年以來中位數(shù)以下,其中有11個行業(yè)市盈率低于2010年以來10%分位。招商證券預(yù)計,一旦國內(nèi)宏觀經(jīng)濟情況好轉(zhuǎn),市場風(fēng)險偏好提升,A股很容易出現(xiàn)指數(shù)級別的機會。因此,當(dāng)前是A股重要的底部戰(zhàn)略布局時機。
以嘉實價值豐潤為代表的新基金此時入市,沒有歷史倉位包袱,可以靈活把握建倉期分批買入被低估的優(yōu)質(zhì)股票,為未來業(yè)績提升埋下伏筆。區(qū)別于傳統(tǒng)的價值選手,嘉實價值豐潤擬任基金經(jīng)理吳悠是位不以行業(yè)論英雄的價值投手。吳悠定義的“新價值之道”所看重的標(biāo)的不會局限于消費、醫(yī)藥、科技等傳統(tǒng)意義的好行業(yè),也不拘泥于景氣趨勢、市場空間、盈利模式等單一要素,傾向于在多元化行業(yè)賽道尋找多維價值?！霸诋a(chǎn)品迭代、技術(shù)革新、格局演變等因素驅(qū)動下,一些快速變革的新興行業(yè)也能找到確定性相對較高的投資機會”,為此吳悠不會排除商業(yè)模式不好的行業(yè),也不會排除高度變化的行業(yè)。
“我們希望去人少的地方釣魚,人少的地方魚不一定少,人均捕到魚的概率其實更大一些”。放眼市場,吳悠指出,在一些所謂的非熱門板塊尋找本身質(zhì)地很優(yōu)秀但階段性被市場忽視的公司,它們有些可能是短期經(jīng)營出現(xiàn)了困難,階段性的業(yè)績低迷,或者是遭遇了一些突發(fā)的負面事件沖擊,被市場暫時拋棄。
著眼當(dāng)下,雖然短期遭遇多重因素干擾而頻繁波動,但A股中長期向好的趨勢并沒有發(fā)生改變。建議投資者將眼光放長遠,“風(fēng)物長宜放眼量”。在投資方法上,吳悠也信仰長期主義,相信均值回歸。
具體看來,“長期主義”有三層含義。第一重是在研究層面要著眼長期。吳悠認為,導(dǎo)致短期股價波動的因素眾多,單一框架難以把握;而決定長期股價中樞的是企業(yè)的內(nèi)在價值,需要抓住核心矛盾、爭取降維打擊;第二重是在投資層面要堅持長期:陪伴優(yōu)質(zhì)的公司長期成長,享受復(fù)利的力量;謹慎買入,長期持有;第三重是在個人層面也信仰長期。吳悠指出,能力圈的構(gòu)建沒有捷徑可走,“不疾而速、慢就是快”,時間是價值投資者的朋友。
展望后市,未來嘉實價值豐潤將沿著順周期價值股、高景氣中小盤成長股兩條線索,重點關(guān)注新能源、先進制造、汽車和地產(chǎn)鏈四大方向,保持均衡配置,聚焦結(jié)構(gòu)性機會,精選優(yōu)質(zhì)公司。
溫馨提示:本內(nèi)容不構(gòu)成買賣任何金融產(chǎn)品的要約或要約邀請,產(chǎn)品過往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)。理財非存款、股市有風(fēng)險,投資需謹慎!
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