隨著防疫政策的調(diào)整,應(yīng)對(duì)奧密克戎的來襲,分級(jí)診治與防止醫(yī)療擠兌成為關(guān)鍵。對(duì)于大多數(shù)輕癥,退燒藥、鎮(zhèn)痛藥等經(jīng)典化藥成為“剛需”;對(duì)于重癥,新冠病毒治療藥物Paxlovid成為全球多個(gè)國家和地區(qū)診療指南的首推抗病毒藥物。
可見要想做好疫情“攻堅(jiān)”,“高精尖”的創(chuàng)新藥物不可或缺。對(duì)于資金和技術(shù)需求極其強(qiáng)烈的新藥研發(fā)工作,怎能少得了專業(yè)機(jī)構(gòu)的參與?這也是在A股生物醫(yī)藥領(lǐng)域,CXO板塊始終持續(xù)高景氣的原因之一。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至12月20日,已有25家CXO公司在A股上市,其中,前9大上市公司市值突破百億元大關(guān)。
作為國內(nèi)小分子藥物研發(fā)與生產(chǎn)領(lǐng)域稀缺的前端和后端一體化細(xì)分龍頭,皓元醫(yī)藥(688131.SH)目前擔(dān)任“百億”守門員。12月20日,皓元醫(yī)藥公告稱,藥源藥物的收購事宜,目前已順利完成交易過戶。作為向“超頭部”企業(yè)不斷靠攏的頭部企業(yè),皓元醫(yī)藥的底氣來自哪里?
(資料圖片)
追趕巨頭 差異化儲(chǔ)備持續(xù)充實(shí)
不久前的12月16日,皓元醫(yī)藥召開了2022年第三季度業(yè)績說明會(huì)。三季報(bào)顯示,2022年1-9月,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入9.70億元,較上年同期增長39.38%;同期實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.58億元,同比增長9.63%;單三季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.49億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤4,146.70萬元。
雖然上市時(shí)日不長,但是皓元醫(yī)藥已經(jīng)穩(wěn)健經(jīng)營逾16載。就經(jīng)營版圖而言,皓元醫(yī)藥管線豐富,涉足較多研發(fā)領(lǐng)域,大致可以按照前端和后端業(yè)務(wù)類型進(jìn)行“兩分”。
具體而言,皓元醫(yī)藥的前端業(yè)務(wù)主要分為分子砌塊和工具化合物兩大細(xì)分品類。三季報(bào)顯示,皓元醫(yī)藥的前端業(yè)務(wù)中,2022年前三季度,公司分子砌塊收入為1.78億元,同比增長75.60%;工具化合物收入為4.23億元,同比增長45.30%。
不難看出,前三季度,前端業(yè)務(wù)收入占比接近三分之二,是皓元醫(yī)藥能夠?qū)で蟆霸姾瓦h(yuǎn)方”的最大“牛奶和面包”。事實(shí)上,前端業(yè)務(wù)也是皓元醫(yī)藥耕耘時(shí)間最長的經(jīng)典業(yè)務(wù)。
所謂前端,其實(shí)指的是藥物研發(fā)的漫漫征途中非常前期的階段,通常屬于藥物發(fā)現(xiàn)階段。目標(biāo)的精確配比度相抵較低,需要在范圍上提高廣度,因此,企業(yè)的儲(chǔ)備種類數(shù)量是核心競爭力之一。根據(jù)最新的公開資料,截至2022年9月底,皓元醫(yī)藥累計(jì)儲(chǔ)備分子砌塊與工具化合物分別達(dá)到約5.7萬和2.2萬種,分別較2021年底的數(shù)量,增加約1.5萬和0.6萬種。對(duì)于多年成熟業(yè)務(wù)而言,皓元醫(yī)藥繼續(xù)鞏固加強(qiáng)競爭力,屬實(shí)不易。
在分子砌塊領(lǐng)域,放眼全球國際巨頭Sigma-Aldrich、Combi-Blocks和Enamine等仍占據(jù)主要市場份額。作為國內(nèi)的龍頭企業(yè)之一,皓元醫(yī)藥無疑能夠更好理解國內(nèi)研發(fā)的風(fēng)向與需求,在不斷提升分子砌塊產(chǎn)品種類數(shù)的同時(shí),皓元醫(yī)藥也在強(qiáng)化差異競爭,在品類選擇方面,打造形成更加具有皓元特色的差異化產(chǎn)品庫。
據(jù)了解,前端業(yè)務(wù)發(fā)展方面,皓元醫(yī)藥一直對(duì)標(biāo)Sigma-Aldrich。皓元醫(yī)藥表示,Sigma-Aldric 2015年產(chǎn)品種類數(shù)已達(dá)15萬種以上,銷售額17億美金。公司前端業(yè)務(wù)產(chǎn)品種類數(shù)目前只有7萬多種,現(xiàn)階段,公司會(huì)持續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)品種類數(shù),提升品牌影響力。除此之外,皓元醫(yī)藥還在努力向生物試劑、生物重組蛋白等領(lǐng)域逐步延伸。
藥物發(fā)現(xiàn)階段分子砌塊和工具化合物具有“單次銷售量少,品類多”的特點(diǎn),且對(duì)于該類產(chǎn)品的客戶,由于對(duì)研發(fā)環(huán)節(jié)時(shí)效性要求嚴(yán)格,大部分客戶的需求都以現(xiàn)貨產(chǎn)品為主。公開資料顯示,皓元醫(yī)藥擁有行業(yè)領(lǐng)先的分子砌塊和工具化合物產(chǎn)品服務(wù)體系,在美國和中國的大部分區(qū)域能夠?qū)崿F(xiàn)當(dāng)天下單,次日送達(dá),為客戶提供了便捷的購物體驗(yàn)。
分子砌塊和工具化合物現(xiàn)貨型的特點(diǎn),對(duì)加速銷售擴(kuò)張屬利好:據(jù)了解,皓元醫(yī)藥積極在多個(gè)國家和地區(qū)設(shè)立了商務(wù)運(yùn)營中心或分支機(jī)構(gòu),從目前的客戶名單和海外獲獎(jiǎng)榮譽(yù)看,公司的前端業(yè)務(wù)在海外市場具備相當(dāng)?shù)母偁幜?。未?皓元醫(yī)藥有望加速公司前端業(yè)務(wù)(尤其是分子砌塊業(yè)務(wù))的海外拓展。
創(chuàng)新業(yè)務(wù)擴(kuò)產(chǎn)增收齊頭并進(jìn)
對(duì)于目前“兩條腿走路”的皓元醫(yī)藥來說,戰(zhàn)略布局創(chuàng)新藥CDMO業(yè)務(wù),持續(xù)深化特色仿制藥原料藥及其相關(guān)中間體業(yè)務(wù),既是居安思危的開拓營收新疆土,也是實(shí)力升級(jí)、技能遷移的特色化突圍之路。
后端業(yè)務(wù)是相較于藥品開發(fā)前端的分子砌塊和工具化合物而言,處于藥品開發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈后端的業(yè)務(wù)。皓元醫(yī)藥的后端業(yè)務(wù)主要由原料藥和中間體的開發(fā)業(yè)務(wù)組成,在業(yè)務(wù)模式上,公司主要從事CDMO服務(wù)等高技術(shù)附加值業(yè)務(wù)。
三季報(bào)顯示,2022年前三季度,皓元醫(yī)藥的原料藥和中間體收入為3.61億元,同比增長20.83%。其中,前三季度創(chuàng)新藥CDMO的收入為2.14億元,同比增長67.69%,前三季度的仿制藥收入則為1.47億元。
仿制藥代表的成熟市場和創(chuàng)新藥CDMO代表的未來方向,皓元醫(yī)藥“兩手都要抓,兩手都要硬”。在目前后端業(yè)務(wù)“雙輪驅(qū)動(dòng)”的模式下,我們還是可以清晰看出,皓元醫(yī)藥的創(chuàng)新藥CDMO的收入占比進(jìn)一步提高,公司憑借實(shí)力打開了更有空間的市場。
在小分子創(chuàng)新藥CDMO這一細(xì)分領(lǐng)域,皓元醫(yī)藥依然堅(jiān)持差異化路線并且已取得初步成效:皓元醫(yī)藥協(xié)助榮昌生物完成的我國首個(gè)申報(bào)臨床ADC一類抗癌新藥維迪西妥單抗已于2021年獲批上市。在ADC領(lǐng)域,皓元醫(yī)藥已擁有特色靶向藥物開發(fā)平臺(tái),基于在國內(nèi)較早開展ADC藥物開發(fā)研究的經(jīng)驗(yàn),皓元醫(yī)藥開發(fā)了一系列前沿的高活性毒素,設(shè)計(jì)并建立了涵蓋大量雙官能團(tuán)連接體的Linker庫,構(gòu)建了豐富多樣的毒素-Linker庫,利用毒素-Linker庫實(shí)現(xiàn)與單克隆抗體的快速偶聯(lián),加快ADC藥物研發(fā)過程。
與前端業(yè)務(wù)不同,皓元醫(yī)藥在說明會(huì)上透露,后端原料藥和中間體業(yè)務(wù)方面,公司大部分訂單會(huì)在1-3個(gè)月內(nèi)交付,小部分會(huì)在3-6個(gè)月交付,截至2022年9月底,公司后端業(yè)務(wù)在手訂單超3億元,訂單充足。
“兵馬未動(dòng)、糧草先行”。皓元醫(yī)藥的后端業(yè)務(wù)一直處在產(chǎn)能爬坡、產(chǎn)量遞增的上升通道:三季報(bào)顯示,皓元醫(yī)藥的合肥、煙臺(tái)、上海生化、上海CDMO創(chuàng)制研究中心已投入運(yùn)營。
來自皓元醫(yī)藥方面的公開報(bào)道顯示,馬鞍山產(chǎn)業(yè)化基地開業(yè)儀式于2022年11月19日隆重舉行。據(jù)悉,該基地占地面積約131畝,計(jì)劃總投資7.8億元,分兩期建設(shè),一期建設(shè)3個(gè)車間,此次開業(yè)投產(chǎn)的為項(xiàng)目一期生產(chǎn)車間5,已經(jīng)可以支持客戶臨床階段至商業(yè)化階段的生產(chǎn)需求。
并購落地 進(jìn)一步充實(shí)業(yè)務(wù)版圖
短期看,增資擴(kuò)產(chǎn)對(duì)利潤形成了暫時(shí)性影響:三季報(bào)顯示,截至2022年三季度末,皓元醫(yī)藥共有員工2,785人,較上年末新增1,299人,新增人員以技術(shù)為主。
相信短暫下蹲是為下次跳高蓄力,研發(fā)費(fèi)用率的升高,相比短期的利潤增速,更能反映公司著眼未來大筆投入的胸襟和氣魄。
人力資源作為biotech最核心的優(yōu)勢(shì)與企業(yè)競爭力之所在,通常不能被財(cái)報(bào)很準(zhǔn)確的反映。據(jù)悉,如果剔除股權(quán)激勵(lì)影響,那么皓元醫(yī)藥今年前三季度的歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比增長25.49%;剔除股權(quán)激勵(lì)影響后,皓元醫(yī)藥三季度單季的歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長3.30%。
作為科技驅(qū)動(dòng)型生物醫(yī)藥公司,股權(quán)激勵(lì)將有助于進(jìn)一步提高核心團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性與士氣,中長期內(nèi)進(jìn)一步提高公司的經(jīng)營管理與研發(fā)能力表現(xiàn)。
皓元醫(yī)藥去年正式登陸科創(chuàng)板,借助資本力量壯大發(fā)展。12月初,公司收購藥源藥物100%股權(quán)一案正式獲得中國證監(jiān)會(huì)的注冊(cè)批復(fù)。12月20日,過戶手續(xù)全部完成,收購工作收官在望。
順利實(shí)現(xiàn)并表后,皓元醫(yī)藥除了可以在經(jīng)營規(guī)模上進(jìn)一步擴(kuò)大,營業(yè)收入和盈利能力上有所提升之外,更關(guān)鍵的是,皓元醫(yī)藥的后端業(yè)務(wù)進(jìn)一步向制劑領(lǐng)域延伸,憑借藥源藥物在制劑研發(fā)方面的技術(shù)積累及行業(yè)口碑,皓元醫(yī)藥將逐步打造“中間體—原料藥—制劑”一體化的CRO/CDMO/CMO產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái),從而為客戶提供更為全面的綜合性服務(wù),進(jìn)一步提升行業(yè)競爭實(shí)力。
“一萬年太久,只爭朝夕”。在差異化競爭的路上,皓元醫(yī)藥正不徐不疾地探索著皓元式的特色之路。
免責(zé)聲明：此文內(nèi)容為本網(wǎng)站轉(zhuǎn)載自其他媒體企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與本網(wǎng)無關(guān)。僅供讀者參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。您若對(duì)稿件處理有任何疑問或質(zhì)疑，請(qǐng)即與我們聯(lián)系，本網(wǎng)將迅速給您回應(yīng)并做處理。
郵箱：contactus@stockstar.com 處理時(shí)間：9:00—17:00。
關(guān)鍵詞： 同比增長 上市公司股東 產(chǎn)品種類
