隨著國內(nèi)FOF市場越來越火熱，規(guī)模差距也越來越明顯。最新的國內(nèi)FOF基金份額排行榜顯示，排名第一的FOF基金份額約是第二名的兩倍，其合計凈資產(chǎn)更是超越第二名逾100億元。
除了排行榜上第一名是養(yǎng)老目標(biāo)FOF外，前二十只基金中有七只都屬于養(yǎng)老目標(biāo)FOF.多位人士也在采訪中表示，盡管受市場波動影響，許多養(yǎng)老FOF基金的表現(xiàn)并不出色，但從未來發(fā)展前景上看，這類產(chǎn)品將大有發(fā)展。
規(guī)模差距愈加明顯
自首批公募FOF基金在2017年成立以來，目前國內(nèi)市場上一共有461只FOF基金，總體份額約為2124億份，總資產(chǎn)凈值為3147億元。整體市場規(guī)模不斷擴(kuò)大的背后，F(xiàn)OF基金之間的規(guī)模差異也越來越明顯。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，國內(nèi)市場份額排名前三的FOF基金為交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年、交銀招享一年持有A和興證全球優(yōu)選平衡三個月持有，其份額分別約為167.52億份、90.38億份和64.14億份，合計資產(chǎn)凈值分別為198.62億元、90.47億元和62.72億元。通過對比發(fā)現(xiàn)，排名第一的FOF基金的總體規(guī)模約是排名第二的兩倍，合計凈資產(chǎn)相差逾100億元。
整體來看，F(xiàn)OF市場中份額超過10億份的基金有53只，約占整體市場數(shù)量的11%，而份額不足1億份的FOF基金共有237只，約占整體市場數(shù)量的一半。目前市場份額最小的FOF基金的份額約為200萬份，合計資產(chǎn)凈值約為200萬。在市場優(yōu)勝劣汰之下，F(xiàn)OF“迷你基金”數(shù)量增加，多只產(chǎn)品面臨“保殼”壓力。
不過近期FOF基金的發(fā)行狀況卻較為樂觀。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年七月以來，共有43只FOF基金成立，而在2021年的同一時間段，僅有18只FOF基金成立，環(huán)比增長138%。今年八月以來共有16只FOF基金成立，其中平安盈福6個月持有A的基金份額最多，為5.77億份。
穩(wěn)健產(chǎn)品更受歡迎
數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，年初至今收益率為正的僅有154只，收益率超過10%僅有一只基金。在業(yè)內(nèi)人士看來，F(xiàn)OF規(guī)模拉開差距很多一部分原因是，受市場震蕩等因素影響，F(xiàn)OF基金今年以來的整體業(yè)績表現(xiàn)并不出色，投資者用腳投票，依然更青睞穩(wěn)健類FOF基金。
中歐基金FOF策略組負(fù)責(zé)人桑磊認(rèn)為，F(xiàn)OF產(chǎn)品的發(fā)展仍處于初期階段，首批普通FOF產(chǎn)品的成立至今尚不到五年的時間，在這個過程中，各基金公司的起步時間不同，銷售實力以及銷售渠道不同，產(chǎn)品線選擇和布局的時間點也不同，投資業(yè)績也受到市場短期波動、投資能力等因素的影響，不同市場環(huán)境中投資者偏好的FOF產(chǎn)品也不一樣，不同F(xiàn)OF產(chǎn)品的規(guī)模有差距也屬正常。
格上財富金樟投資研究員蔣睿分析稱，低風(fēng)險FOF其特性類似于“固收+”產(chǎn)品，與其風(fēng)險等級相匹配的投資者人數(shù)更多，且資管新規(guī)落地后，低風(fēng)險FOF可承接一部分低風(fēng)險投資者的投資需求。
“早些年市場不夠成熟，投資工具還相對單一，但單一投資工具帶來的收益相對可觀，F(xiàn)OF相對競爭力較弱;而近些年理財產(chǎn)品、固收類產(chǎn)品收益率不斷縮減，市場也不斷成熟，投資者為尋求相對較高的收益率，慢慢也開始接受新事物。今年以來，投資者越來越認(rèn)識到持倉分散和專業(yè)投資的重要性，F(xiàn)OF剛好符合這一點，受到了投資者關(guān)注。”蔣睿補(bǔ)充道。
海富通基金FOF投資部總監(jiān)朱赟直言，“資產(chǎn)配置會從戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)兩個層面來考慮，戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是相對長期的決策，而戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置則是相對中短期的判斷。從長期角度看，權(quán)益資產(chǎn)收益一定高于債券資產(chǎn)，因此在養(yǎng)老FOF中一定會配置一定比例的權(quán)益資產(chǎn)，來提升產(chǎn)品的抗通脹能力。而針對目前市場，我們會有戰(zhàn)術(shù)調(diào)整來應(yīng)對短期的市場波動，現(xiàn)在來看，在資金仍較充裕的情況下，資本市場沒有大幅調(diào)整風(fēng)險，對于股票市場更多的是把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。”
養(yǎng)老FOF未來可期
養(yǎng)老FOF基金越來越受到市場的青睞或許是許多FOF基金脫穎而出的原因之一。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，基金份額排名前二十FOF基金中，有七只是以養(yǎng)老為目標(biāo)的FOF基金。尤其是份額最多的交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年，作為一只資產(chǎn)凈值將近200億元的FOF基金，成立以來的收益率約為19.27%。在461只FOF基金中，帶有“養(yǎng)老”字樣的FOF基金共有199只，幾乎占據(jù)了FOF市場的半壁江山。
中國證券報記者注意到，以養(yǎng)老為主題的FOF產(chǎn)品往往在規(guī)模上更大，吸引了更多的投資者，基金公司也爭相布局。朱赟表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金是未來個人養(yǎng)老第三支柱的重要產(chǎn)品。從未來發(fā)展前景上看，這類產(chǎn)品一定會有更大發(fā)展，因此各基金公司都在積極布局，盡早進(jìn)入個人養(yǎng)老保險第三支柱的投資范圍。養(yǎng)老目標(biāo)基金是個人養(yǎng)老投資試運(yùn)行的第一批產(chǎn)品，也將伴隨著個人養(yǎng)老投資獲得快速發(fā)展。
展望未來，朱赟認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品類型豐富，目標(biāo)風(fēng)險型基金有高、中、低等不同風(fēng)險類別的定位，目標(biāo)日期基金有針對不同退休日期的產(chǎn)品，這將大大豐富未來個人養(yǎng)老投資的可選品種，助力個人養(yǎng)老第三支柱的發(fā)展。
“我們對未來FOF市場的發(fā)展充滿信心。”桑磊說，“養(yǎng)老目標(biāo)FOF重在為投資者提供便捷的養(yǎng)老投資工具，滿足廣大投資者的養(yǎng)老投資需求，其他普通FOF更多致力于解決投資者在基金投資中面臨的資產(chǎn)配置、基金選擇、持有體驗等難題，養(yǎng)老目標(biāo)FOF和其他普通FOF都將有廣闊的發(fā)展空間。”
關(guān)鍵詞： 穩(wěn)健產(chǎn)品 個人養(yǎng)老 第三支柱 FOF市場
