今年以來(lái)，A股市場(chǎng)內(nèi)憂外困，國(guó)內(nèi)受疫情影響宏觀經(jīng)濟(jì)承壓較大，國(guó)外因地緣政治沖突指數(shù)持續(xù)震蕩調(diào)整，權(quán)益類產(chǎn)品面臨較大困境，與此同時(shí)，投資者的避險(xiǎn)情緒也在逐步攀升。作為資產(chǎn)配置中的壓艙石，“固收+”產(chǎn)品憑借“能攻善守、進(jìn)退靈活”的優(yōu)勢(shì)成為備受市場(chǎng)歡迎的公募基金品種之一。鵬華基金深諳穩(wěn)健投資對(duì)于客戶的重要性，多年來(lái)始終堅(jiān)持精耕細(xì)作打磨產(chǎn)品，完善升級(jí)固收條線。其中，由鵬華固收全面獵手汪坤執(zhí)掌的鵬華民豐盈和6個(gè)月持有（A類：011552，C類：011553），自成立一年多以來(lái)，收獲了眾多支持與肯定。
“固收+”策略，可以從“固收”和“＋”兩個(gè)角度去理解。“固收”是指固定收益，比如銀行存款、協(xié)議存款、國(guó)債、金融債、企業(yè)債等。這類產(chǎn)品通常具有相對(duì)較高的收益確定性，以及較小的風(fēng)險(xiǎn)性，用以獲取基礎(chǔ)收益，為投資提供安全墊；“+”部分是指在固定收益之上的“彈性收益來(lái)源”，可以“+”股票、打新、定增、可轉(zhuǎn)債、股指期貨等，在增加一些風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)高的權(quán)益資產(chǎn)的同時(shí)，也相應(yīng)提升了產(chǎn)品的收益空間。
鵬華民豐盈和6個(gè)月持有，作為一只充分適配震蕩市理財(cái)需求的“固收+”，在一眾同類產(chǎn)品中優(yōu)勢(shì)凸顯。公開(kāi)資料顯示，在債券投資方面，鵬華民豐盈和著眼于收益安全墊的穩(wěn)健性，主投高信用債；而在股票投資方面，其橫跨A、H兩地市場(chǎng)捕捉機(jī)遇，將倉(cāng)位設(shè)置在0-30%，注重自上而下乘周期和自下而上挑個(gè)股的結(jié)合。因此即使身處震蕩，該產(chǎn)品的表現(xiàn)依舊不俗。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月15日，鵬華民豐盈和6個(gè)月持有A自成立以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率為4.48%，遠(yuǎn)超同期同類平均的凈值增長(zhǎng)率1.25%。得益于扎實(shí)的管理能力與投資實(shí)力，其規(guī)模也實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)，據(jù)基金定期報(bào)告，截至2021年12月31日，鵬華民豐盈和6個(gè)月持有規(guī)模已達(dá)14.65億。
良好的業(yè)績(jī)與成熟的投資策略和富有經(jīng)驗(yàn)的投資能力密不可分，作為該基金的基金經(jīng)理，汪坤指出在產(chǎn)品管理時(shí)始終將風(fēng)險(xiǎn)控制放在首位，在不踩雷或不出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下，對(duì)每一類債券進(jìn)行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定，每一類資金性質(zhì)對(duì)應(yīng)不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的債券，同時(shí)對(duì)每個(gè)組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的約束；同時(shí)還約定，整個(gè)鵬華基金持有的單個(gè)主體不能超過(guò)某一比例，因此能夠較為有效地規(guī)避單個(gè)組合以及整個(gè)機(jī)構(gòu)所暴露的風(fēng)險(xiǎn)；此外，還有成熟、資深的信用團(tuán)隊(duì)把控整體風(fēng)險(xiǎn)，不僅在入庫(kù)上做嚴(yán)格限制，在日常跟蹤中也會(huì)動(dòng)態(tài)調(diào)整信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，實(shí)時(shí)評(píng)估整體風(fēng)險(xiǎn)的暴露，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)組合的最佳狀態(tài)。
談及回撤控制，汪坤強(qiáng)調(diào)會(huì)將波動(dòng)率放在重要位置，重視最大回撤指標(biāo)，并以自上而下的思路進(jìn)行資產(chǎn)配置，盡可能將組合的波動(dòng)率和最大回撤相對(duì)降到更低；其次，為組合設(shè)定一定的持有期限，拉長(zhǎng)對(duì)組合來(lái)講更好的配置方向上的久期；最后，針對(duì)權(quán)益資產(chǎn)比例設(shè)置上限，科學(xué)配比優(yōu)化組合。
通過(guò)大量的研究，鵬華固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)如今已經(jīng)走出了一條定位略微不同的“固收+”方向：嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，為投資者提供更多波動(dòng)率更低、體驗(yàn)感更佳的產(chǎn)品。震蕩市投資難度加大，鵬華民豐盈和6個(gè)月持有或能有效緩解投資焦慮，為廣大投資者提供一份穩(wěn)健投資選擇。
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