近年來(lái),投資市場(chǎng)波動(dòng)頻頻,在震蕩市下,許多投資者將目光投向了量化投資。
近日,東方基金就推出的量化投資新產(chǎn)品,東方中證500指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東方中證500指數(shù)增強(qiáng)”,基金代碼:A類(lèi)016323;C類(lèi)016324)正在火熱發(fā)售中。
(相關(guān)資料圖)
公開(kāi)資料顯示,東方中證500指數(shù)增強(qiáng)為指數(shù)增強(qiáng)型股票基金,投資于股票的資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例范圍為80%-95%,其中,投資于中證500指數(shù)成分股和備選成分股的資產(chǎn)不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。
量化投資發(fā)展迅速
國(guó)內(nèi)量化投資起步較晚,在規(guī)模體量上仍然與海外市場(chǎng)存在巨大差距,然而經(jīng)過(guò)這幾年的發(fā)展,量化基金的發(fā)展速率有所加快。
根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示,截至2022一季度國(guó)內(nèi)公募量化規(guī)模約在2500億左右,結(jié)合ETF等指數(shù)基金總規(guī)模合計(jì)1.2萬(wàn)億左右,占整個(gè)公募基金權(quán)益資產(chǎn)規(guī)模比例加起來(lái)不到20%。
盛澤認(rèn)為,“從當(dāng)前時(shí)間推算,量化基金的未來(lái)空間依然較大。整體而言,量化基金的優(yōu)勢(shì)在隨著市場(chǎng)不斷進(jìn)步的過(guò)程當(dāng)中不斷放大。”
據(jù)盛澤介紹,量化基金一般具有兩方面的優(yōu)勢(shì),一是通過(guò)數(shù)理化模型進(jìn)行投資決策,規(guī)避了一些人性的弱點(diǎn),是一種紀(jì)律性和科學(xué)性很強(qiáng)的投資管理方法。其次,量化是一種投資手段,可以運(yùn)用在不同的投資品種和不同的基金產(chǎn)品中,比如靈活配置型基金、偏股混合型基金和偏債混合型基金,有助于產(chǎn)出一些勝率相對(duì)較高的有效策略。
具體而言,量化產(chǎn)品分很多種類(lèi)型,以公募基金為例,主要分為主動(dòng)量化選股基金、指數(shù)增強(qiáng)型基金、被動(dòng)指數(shù)型基金這三大類(lèi),此外,還有一些另類(lèi)投資型基金。此次發(fā)售的東方中證500指數(shù)增強(qiáng)正屬于指數(shù)增強(qiáng)型基金。
根據(jù)該基金招募說(shuō)明書(shū)顯示,指數(shù)增強(qiáng)策略在收益目標(biāo)上追求穩(wěn)定超額于指定指數(shù)的收益,力爭(zhēng)提高組合穩(wěn)定性,東方基金的指數(shù)增強(qiáng)致力于通過(guò)全市場(chǎng)選股來(lái)實(shí)現(xiàn)指數(shù)增強(qiáng)。
多因子選股策略錨定中證500投資機(jī)會(huì)
公開(kāi)資料顯示,本次執(zhí)掌東方中證500指數(shù)增強(qiáng)的基金經(jīng)理盛澤,為英國(guó)華威大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士,具有7年證券從業(yè)經(jīng)歷,其中4年公募基金投資管理經(jīng)驗(yàn),具備多年BGI體系多因子量化選股、量化對(duì)沖策略、指數(shù)增強(qiáng)策略投資研究經(jīng)驗(yàn)。
盛澤在美國(guó)巴克萊全球投資者公司的多因子量化選股體系的基礎(chǔ)上,擬合A股市場(chǎng)的投資環(huán)境,不斷深化自身量化投資體系,對(duì)于量化投資體系的搭建有著深刻的認(rèn)識(shí)。
具體而言,多因子選股模型的建立,首先要根據(jù)行業(yè)基本面輪動(dòng),觀察當(dāng)前宏觀至微觀的高景氣度行業(yè)及細(xì)分優(yōu)質(zhì)賽道;然后通過(guò)自下而上的選股模式,挑選優(yōu)質(zhì)公司背后的共同特征,形成以因子選股的投資邏輯來(lái)追求以基本面驅(qū)動(dòng)的超額收益。
近年來(lái),通過(guò)對(duì)A股市場(chǎng)長(zhǎng)期的研究和量化回測(cè)模擬,盛澤和團(tuán)隊(duì)篩選出相對(duì)有效且立足于基本面的量化選股因子。
“目前多因子體系涵蓋了價(jià)值、成長(zhǎng)、市場(chǎng)動(dòng)量、分析師預(yù)期、大數(shù)據(jù)挖掘等多方面的大類(lèi)因子,主要通過(guò)對(duì)基本面的深入研究,將主觀投資邏輯轉(zhuǎn)化為高能計(jì)算的高效率投資手段。在投資過(guò)程當(dāng)中,堅(jiān)持科學(xué)技術(shù)投資邏輯,更大程度上剔除人性情緒的干擾,力爭(zhēng)在不斷變化的市場(chǎng)當(dāng)中保證投資風(fēng)格的穩(wěn)定?！笔杀硎?。
反觀當(dāng)前市場(chǎng),根據(jù)wind的數(shù)據(jù),中證500指數(shù)市盈率20倍左右,接近歷史估值均值的下軌附近。盛澤認(rèn)為,從估值來(lái)看,中證500指數(shù)有望迎來(lái)配置窗口期。(數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind,東方基金,數(shù)據(jù)截止日:2022.12.08)未來(lái),東方中證500指數(shù)增強(qiáng)期望在嚴(yán)格控制組合風(fēng)險(xiǎn)暴露的前提下,力爭(zhēng)獲取超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。
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