華潤三九(000999.SZ)的并購版圖再“攻下”一城。
5月8日晚間，華潤三九發(fā)布公告稱，公司擬以支付現(xiàn)金的方式分別向華立醫(yī)藥、華立集團購買其所持有的昆藥集團(600422.SH)2.09億股、333.55萬股。本次交易完成后，華潤三九將持有昆藥集團2.12億股(占昆藥集團已發(fā)行股份總數(shù)的28%)，后者也將成為前者的控股子公司。
本次交易標的股份價格擬定為29.02億元，對應(yīng)昆藥集團每股轉(zhuǎn)讓價格為13.67元，這一價格較昆藥集團5月6日收盤價(10.76元/股)溢價了27%左右。
這兩家企業(yè)都是A股中的知名中藥上市企業(yè)，華潤三九的主營核心業(yè)務(wù)定位于OTC和中藥處方藥，OTC核心產(chǎn)品在感冒、胃腸、皮膚、兒科、止咳和骨科用藥占據(jù)了較高的市場份額;處方藥產(chǎn)品在中藥配方顆粒、心腦血管、抗腫瘤、抗感染等領(lǐng)域，位居國內(nèi)市場前列。
而昆藥集團現(xiàn)有業(yè)務(wù)主要分為四大板塊，即以三七總皂苷系列、天麻素系列、青蒿系列為主的植物藥系列產(chǎn)品板塊;以舒肝顆粒、板藍清熱顆粒、參苓健脾胃顆粒等中成藥為主的精品國藥產(chǎn)品板塊;以抗生素、骨和關(guān)節(jié)健康、婦科、兒科、免疫抑制等領(lǐng)域為主的化學(xué)藥板塊;以醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)為主的醫(yī)藥流通板塊。
2021年，華潤三九、昆藥集團的營業(yè)收入分別是153.20億元、82.44億元，分別同比增長12.34%、6.95%;歸屬于母公司股東的凈利潤分別為20.47億元、5.08億元，分別同比增長28.13%、11.12%。
這兩大中藥企業(yè)之間的“聯(lián)姻”，可以說是一場各取所需的交易。
對于昆藥集團而言，可以借助華潤三九在零售渠道的優(yōu)勢，彌補自身在零售渠道上的不足。中藥注射劑曾經(jīng)是昆藥集團的核心業(yè)務(wù)之一，該業(yè)務(wù)的銷售主要集中在醫(yī)院市場，但近年來，由于限制中藥注射劑使用政策、重點監(jiān)控合理用藥藥品目錄等實施，該業(yè)務(wù)發(fā)展受到很大挑戰(zhàn)。2016年、2017年、2018年，昆藥集團連續(xù)三年扣非后凈利潤同比出現(xiàn)下滑。試圖摘下中藥注射劑帽子的昆藥集團，從2018年起開始轉(zhuǎn)型，確定了“針劑-口服”和“處方-零售”的雙輪驅(qū)動轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。
華潤三九則一直以來擅長以外延式并購彌補自身的專業(yè)領(lǐng)域短板，從2012年起，相繼并購了順峰藥業(yè)、桂林天和、吉林和善堂、浙江眾益、圣火藥業(yè)、澳諾制藥、深圳華潤堂等，在鞏固中藥主業(yè)的同時，又將業(yè)務(wù)進一步擴張抗真菌、抗腫瘤、心腦血管、抗感染等細分市場。
目前，華潤三九仍在壯大自身在零售渠道的發(fā)展實力。在近期的投資者交流會上，華潤三九方面表示，公司的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略中將自我診療業(yè)務(wù)(即“CHC”)定位為核心業(yè)務(wù)，處方藥和國藥業(yè)務(wù)定位為發(fā)展業(yè)務(wù)，其中，CHC業(yè)務(wù)涵蓋預(yù)防、治療、康復(fù)、保健全領(lǐng)域，未來在市場、品牌、產(chǎn)品、并購整合等方面都將重點投入，不斷強化品牌、核心品類和重點品類市場地位，并豐富品類產(chǎn)品線。與此同時，公司也透露了未來并購的重點方向，即會持續(xù)關(guān)注傳統(tǒng)中醫(yī)藥品牌。
關(guān)鍵詞： 昆藥集團 華潤三九 華立集團 中藥上市企業(yè)
