新冠疫情在加劇金融市場波動的同時,也對《瑞信超級趨勢》長期股票主題投資框架提出了考驗。事實證明,2021年,瑞信超級趨勢跑贏大盤,超越商業(yè)周期及市場波動,以優(yōu)于 MSCI 全球指數(shù)的投資表現(xiàn),交出了一份亮眼的成績單。
香港 | 2022年5月5日——瑞信的 《超級趨勢》主題投資框架自五年前提出至今,一直聚焦于能夠帶來快速業(yè)務增長的長期社會趨勢。近期的市場波動并未動搖我們整體上對超級趨勢各項主題的長期樂觀看法,而部分超級趨勢主題因受益于某些短期催化因素而表現(xiàn)更佳。
例如,基礎設施和氣候變化超級趨勢投資主題就尤其受益于2021年大規(guī)模基建項目投資和《聯(lián)合國氣候變化框架公約》第26次締約方大會等氣候變化政策支持。
瑞信環(huán)球首席投資總監(jiān)Michael Strobaek指出,“我們構建超級趨勢主題投資框架的出發(fā)點,是從超越商業(yè)周期的角度,為投資者提供最具有吸引力的長期股票投資機會。雖然某些短期催化因素可能會利好部分超級趨勢主題,但我們希望投資者著眼長遠,看淡短期市場情緒和金融市場波動。超級趨勢為投資者提供了實現(xiàn)財務、社會和環(huán)境目標的機會。隨著這類投資者越來越多,相信我們的超級趨勢也將獲廣泛應用?！?/p>
“每項超級趨勢主題都與17 個聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標 (SDG) 相對應。為有效建立此連接,我們跟蹤聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標總體框架的發(fā)展,密切關注超級趨勢投資主題是否與可持續(xù)發(fā)展目標保持一致”,瑞信環(huán)球經(jīng)濟研究部主管 Nannette Hechler-Faydherbe表示,“看到我們的超級趨勢投資框架在積極推動各項發(fā)展目標的同時,為投資者創(chuàng)造回報,非常鼓舞人心?！?/p>
亞洲正持續(xù)經(jīng)歷重大結構變革,其中包括與超級趨勢投資框架密切相關的人口老齡化和不斷壯大的中產(chǎn)階層。氣候變化超級趨勢對亞太區(qū)有著巨大影響,根據(jù)世界銀行估算,海平面每上升一米會導致 3,700 萬人流離失所,當中中國占2,300萬人。如果海平面上升三米,亞太區(qū)和中國受影響的人口數(shù)量將分別達到9,000萬和5,200 萬?！拔覀兪Ｏ碌臅r間已經(jīng)不多,必須要立刻行動起來,控制氣候變化蔓延范圍,應對氣候變化帶來的影響。中國實現(xiàn) “碳中和”偉大目標的堅定態(tài)度無疑是一大關鍵決定因素”,瑞信亞太區(qū)首席投資總監(jiān)伍澤恩指出。
以下是超級趨勢框架的六項長期股投資主題:
?焦慮的社會:雖然新冠疫情依舊是不少人擔心的一個問題,但人們對貧困、社會不平等和失業(yè)的擔憂已經(jīng)超過了對疫情的關注。企業(yè)和投資者在尋找解決之道方面大有可為。近期通脹飆升,物價壓力進一步加大,其中住房和食品價格上漲尤為明顯,恰為能夠解決這一問題的企業(yè)提供了契機。
?基礎設施:從歐美政府的新基建項目投入力度來看,2022年有望開啟一輪長達數(shù)年的基建繁榮。大部分投資將流向交通運輸、能源轉(zhuǎn)型和通信基礎設施。由于運輸和受監(jiān)管的公用事業(yè)公司會在合同中規(guī)定價格上調(diào)機制(與消費者價格指數(shù)或行業(yè)具體通貨膨脹衡量標準掛鉤),因此通脹對于基建板塊通常是一項利好。
?科技:去年11月以來的科技股估值調(diào)整,反映了利率水平的上升,同時也表明疫情期間的高增長在未來將難以為繼。在元宇宙等新催化因素的推動下,數(shù)字革命依然前景廣闊。隨著虛擬世界人口不斷壯大,圍繞元宇宙數(shù)字營銷、生產(chǎn)、銷售和分銷的投資也將隨之增加。
?銀發(fā)經(jīng)濟:銀發(fā)經(jīng)濟投資主題所依據(jù)的一項核心預期是到2050年,全球老年人口數(shù)量會翻一倍,總數(shù)將超過20億。老年人口增長在創(chuàng)造需求的同時,也會帶來挑戰(zhàn),醫(yī)療、保險、消費和房地產(chǎn)行業(yè)須要通過創(chuàng)新應對這一轉(zhuǎn)變。治療領域中尤為重要的包括心血管疾病、腫瘤和神經(jīng)類疾病。除了醫(yī)療保健行業(yè),銀發(fā)經(jīng)濟也會涉及到金融機構和部分消費類公司,兩者都有望成為利率上升的受益者。
?千禧世代價值觀:疫情爆發(fā)后,供應鏈和消費仍未恢復到正常水平,導致消費環(huán)境在短期內(nèi)波動較大。但長期趨勢依然穩(wěn)固。比如,模擬數(shù)字環(huán)境將融入年輕一代的日常生活。此外,在年輕人的日常消費習慣中,可持續(xù)發(fā)展也已成為一項重要因素。他們非常關心環(huán)境,也愿意通過更可持續(xù)的生活方式來推動變革,特別是在年輕人較多的新興市場*。
?氣候變化:從這一領域的短期發(fā)展來看,近來能源價格上漲預計會促使各國減少電力生產(chǎn)和運輸對化石燃料的依賴。占全球溫室氣體排放量 (GHG)超過20%的全球糧食系統(tǒng)也在不斷減少其碳足跡,為多個行業(yè)創(chuàng)造了長期發(fā)展機遇。中國已將加速能源轉(zhuǎn)型和相關基礎設施建設納入長期發(fā)展規(guī)劃。中國的能源轉(zhuǎn)型決心將在未來幾年為太陽能、風電和電動汽車相關產(chǎn)業(yè)帶來源源不斷的商機。
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